该行指,标价不确短期内宏观不确定性可能会减慢百威亚太的至港高端化进程。该行将目标价下调至20.7港元,元料基于2024年目标市盈率24.7倍,短期定性端化对应每股收益复合年增长率22%(2023-25年)的宏观1.1倍PEG。不过,券商其高该行仍然看好公司的聚焦交银减缓进程长期前景,因为公司在中国的国际高端/超高端细分市场有明显的领导地位,而高端/超高端市场预料将推动>80%的削百行业利润增长。维持买入。