生猪亏损加剧，证券周报之下仔猪仔猪仔猪依旧盈利值得关注。农林据涌益咨询，牧渔截至2023年6月30日，行业响月续去全国生猪销售均价下跌至13.71元/公斤，生猪素影行业自繁自养生猪头均亏损约346元。盈利规模场15kg仔猪价格回落至495元/头，或受或下化但2023年以来仍保持盈利。季节

　　我们通过对仔猪、等因动生猪价格相关性研究发现：仔猪价格不仅受生猪价格影响，破成同时受自身供需及未来猪价预期共同影响，本带两者走势不尽相同，繁持各有其季节性变动规律。开源亏损从断奶仔猪到生猪出栏需5个月，证券周报之下仔猪仔猪仔猪价格变动影响5个月后生猪价格走势并对其价格研判有一定前瞻意义，2023H1生猪亏损背景下仔猪仍盈利，或受仔猪季节性短缺涨价及生猪亏损幅度不足影响。

　　展望未来仔猪价格，我们根据涌益咨询监控样本分娩母猪窝数、窝均健仔数、断奶成活率对月度断奶仔猪供给量测算，发现猪病影响已退潮，仔猪供给处相对高位价格承压。我们预计7-8月仔猪虽进入季节性涨价期，但仔猪补栏需求逐月减弱，仔猪价格因供给处相对高位而承压，进入9月仔猪补栏淡季后，仔猪补栏需求大幅下行，仔猪价格届时或下破成本并由此带动能繁持续去化。

周观点：猪价磨底成长企业占优，白鸡价格回落压制养殖利润

　　猪价持续磨底消耗现金，上市成长企业仍具发展优势。当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。

　　白鸡近期终端价格回落压制养殖利润，未来饲料成本逐步下降有望实现盈利改善。推荐种源优势一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头禾丰股份。

　　非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后，研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐：普莱柯、科前生物、中牧股份等。

　　种业振兴政策有序推进，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。

本周市场表现（6.26-6.30）：农业跑赢大盘1.47个百分点

　　本周上证指数上涨0.13%，农业指数上涨1.60%，跑赢大盘1.47个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，金新农（维权）（+15.71%）、永安林业（维权）（+13.83%）、众兴菌业（维权）（+12.77%)领涨。

本周价格跟踪（6.26-6.30）：本周草鱼、玉米价格环比上涨

　　生猪养殖：据博亚和讯监测，6月30日全国外三元生猪均价为13.73元/kg，较上周下跌0.52元/kg；仔猪均价为28.38元/kg，较上周下跌1.44元/kg；白条肉均价18.15元/kg，较上周上涨0.26元/kg。6月30日猪料比价为3.71:1。自繁自养头均利润-346.16元/头，外购仔猪头均利润-362.28元/头。

　　白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价2.34元/羽，环比-9.30%；毛鸡均价8.64元/公斤，环比-2.04%；毛鸡养殖利润0.03元/羽，环比-0.18元/羽。

　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。