日前，上市商港招商局港口集团股份有限公司（招商港口；001872.SZ）发布公告显示 ，公司港受招商港口于2023年3月20日召开第十届董事会2023年度第二次临时会议，宁波审议通过《关于控股子公司公开挂牌转让宁波大榭招商国际码头有限公司45%股权的让招议案》。同时，口宁宁波舟山港股份有限公司（宁波港；601018.SH）则发布关于收购宁波大榭招商国际码头有限公司（宁波大榭）股权暨关联交易的榭股进展公告，表示公司以挂牌价人民币18.45亿元取得宁波大榭招商国际码头有限公司45%股权，份加并于5月25日签署《产权交易合同》。强集

宁波大榭第一大股东易主

　　此前，装箱今年3月21日，统管招商港口发布控股子公司拟通过北京产权交易所公开挂牌转让宁波大榭45％股权的上市商港公告。公告表示，公司港受为有效利用资产资源、宁波实现资产价值及优化地区布局，让招同意公司的口宁控股子公司招商局港口控股有限公司（招商局港口；00144.HK）的全资子公司Cyber Chic Company Limited（Cyber Chic）在北京产权交易所公开挂牌转让宁波大榭45%股权，并授权公司管理层根据交易进程全权处理交易后续相关事项（包括但不限于签署正式协议等）。同意以北京中企华资产评估有限责任公司出具的资产评估报告结果为定价基础，挂牌底价将不低于18.45亿元（最终以国资监管机构备案的资产评估报告结果为基础确定），最终受让方和交易价格将通过公开挂牌交易确定。

　　当时的公告还表示，股权转让系在北京产权交易所公开挂牌转让，最终受让方不确定，无法判断是否构成关联交易，如经公开挂牌程序确定的受让方为公司关联方，将按规定履行相关审议程序和信息披露义务。

　　宁波大榭2003年6月6日由CYBER CHIC、宁波港、中信港口投资有限公司三方投资设立。招商港口孙公司CYBER CHIC拥有宁波大榭招商45%股权，宁波港持有35%股份，中信港口投资有限公司持有20%股份。

　　公开资料显示，宁波大榭集装箱码头位于宁波大榭岛，目前拥有专业化集装箱泊位4个，岸线长1500米，港区面积162万平方米，前沿水深-17.5米，集装箱通过能力425万TEU，主要设备包括20台岸桥、63台场桥，是宁波舟山港集装箱板块的重要组成部分，是其六大集装箱港区之一。

　　根据《宁波大榭招商国际码头有限公司章程》，宁波大榭的其他股东享有优先购买权。转让方Cyber Chic将在北京产权交易所预披露转让信息后按章程及规定向其他股东发出通知。

　　当时市场分析，在有优先购买权的其他两大股东中，中信港口投资有限公司除宁波大榭之外，在宁波舟山港投资的其他项目都是石化码头、储罐和拖轮等相关临港及配套服务。其发展战略是加快推进存量液化油品码头及仓储项目建设，力争发展成为在国内港口领域特色明显、在细分市场具有重要影响力的液体化工品物流仓储综合服务商。故控股集装箱码头的可能性较小，宁波港将接手相关股份的可能性更大。

　　4月20日，宁波大榭正式在北京产权交易所式挂牌转让，公示时间为2023年4月20日至5月18日。4月28日，宁波港报名参加此次竞拍，并在规定期限内缴纳了5亿元保证金。正式挂牌期间，仅征集到宁波港一家符合条件的意向受让方。5 月 19 日，宁波港收到北京产权所的《交易签约通知书》，根据北京产权所相关规定，宁波港成为受让方，以挂牌价18.45亿元取得宁波大榭 45％股权。

　　本次交易完成后，宁波港对宁波大榭的持股比将上升至80％，成为控股股东，并处于绝对控股地位。

　　此外，据宁波港发布的公告显示，本次产权转让导致招商局集团及其子企业失去宁波大榭招商的实际控制权，交易完成后标的企业不得继续使用招商局集团及其子企业的字号（包括但不限于“招商”、“China Merchants”、“招商局”、“China Merchants Group”）、经营资质和特许经营权等无形资产，标的企业内部标识的上述字号，由乙方于工商变更登记完成日起三个月内有序清理完毕。

宁波港加强集装箱码头协同

　　宁波大榭码头于2005年投入运营，在经营上，由宁波舟山港调配航线、集港等生产业务，目前挂靠航线以THE联盟干线为主，辅以部分内贸及部分近洋支线；招商港口提供财务、数字化等支持，如CM Port CTOS最早在该码头上线。

　　宁波大榭吞吐量年年攀升，2021年完成集装箱吞吐量341万TEU，2022年317.4万TEU。营收与利润可观，2021年营收9.56亿，净利润3.03亿；2022年营收11.38亿，净利润4.04亿；今年前两个月，净利润0.29亿元。

　　招商港口称，出售事项有助集团更有效利用集团的资产资源、实现资产价值及优化地区布局，符合集团的发展战略。集团预期将就出售事项取得收益约1.5亿元，公司拟将出售事项所得款项用作一般营运资金。

　　宁波港称，本次收购将进一步优化公司的集装箱码头布局，提升服务能力和竞争力。

　　港口圈认为，挂牌转让宁波大榭股权符合招商港口的国内集装箱港口布局战略。招商港口国内集装箱业务以深西母港为主，之外招商港口更多参股港口运营商，重视财务投资与码头网络布局。

　　但是，市场对于招商港口将盈利能力非常好、前景仍有一定空间的宁波大榭售出，多少感到出一丝不解。

　　如果，我们将此次交易放到2020年以来招商港口在浙江的一系列资本运作的整体中去考察，或许更容易整理出双方的逻辑。

　　2021年1月4日晚间，宁波港公告称，招商港口及其一致行动人招商局国际码头(宁波)有限公司（招商局宁波）合计持股5%，达到举牌线。具体来看，2020年4月16日至2020年12月31日，招商港口以自有资金通过上交所集中竞价方式买入宁波港3.83亿股股份，占宁波港股本总额的2.42%。而招商港口的一致行动人招商局宁波，在此次权益变动前就持有宁波港2.58%股份，因此双方合计持股达到5%。

　　招商港口在公告中称，增持是基于自身资产结构优化及对上市公司未来持续稳定发展的信心和上市公司价值的认可。同时，招商港口称，在未来12个月内有根据股价择机增持宁波港股份的计划。

　　上述公告还显示，除了举牌宁波港，招商港口目前直接持有招商局港口41.85%股份，通过一致行动协议控制22.36%的表决权，合计持有招商局港口64.21%表决权；通过招商局港口间接持有上港集团26.77%股份；通过招商局港口间接持有大连港21.05%股份。

　　仅半年后，2021年7月13日，A股市场出现罕见一幕：宁波港、招商港口同一天发布公告，拟分别定增144.42亿元、109.17亿元引入战略投资者。双方都表示，深化港口资源的战略重组，将增强港口群联动协作成效，推动港口生态圈建设；充分发挥各自区位优势和全球港口网络布局的资源优势，共同构建“双循环”物流大通道，强化双方港口的综合枢纽作用。

　　宁波港公告称，拟引入招商港口作为战略投资者，向其非公开发行36.47亿股股份（即发行前总股本的23.08%）。发行价3.96元/股，募资总额144.42亿元，用于补充流动资金及偿还债务。

　　当时，宁波舟山港集团持有宁波港75.26%股份，为控股股东。本次定增完成后，宁波舟山港集团持有宁波港股份的比例将下降至61.15%，仍为控股股东，而浙江省国资委仍为实际控制人；招商港口将超越上港集团，成为宁波港第二大股东。

　　在宁波港公告引入战略投资者招商港口的同一天，招商港口也公告称将引入战略投资者浙江国资。招商港口披露的定增预案显示，公司拟非公开发行5.77亿股，募资总额约109亿元，用于补充流动资金及偿还债务。浙江省海港投资运营集团（浙江海港集团）拟以现金方式一次性全额认购。

　　此次募资完成后，浙江海港集团将成为招商港口第二大股东，持有股份占比23.08%。

　　据披露，浙江海港集团的股东为浙江省国资委、宁波市国资委、温州市国资委、舟山市国资委、义乌市国资委、嘉兴市国资委、台州市国资委，浙江省国资委为海港集团的控股股东以及实际控制人。

　　2019年，招商局集团投资242亿元控股辽宁港口集团51%的股权，进而实现了对大连、营口等沿海港口的整合。招商局控股子公司招商局港口控股有限公司是中国最大的港口运营商，其码头业务覆盖珠三角、长三角、环渤海湾、厦门湾经济区和西南港区。

　　有业内人士分析，招商港口业务分布26个国家和地区的50个港口，国内码头投资足迹遍布大连、青岛、天津、上海、宁波、深圳、香港等地，目前已形成了“南呼北应”的布局，中部地区寻找强大的支点。

　　通过换股招商港口和宁波港在更高层面加强了了合作关系。另一方面，在沿海港口基本完成了省级层面港口整合的情况下，各港口集团都迫切需要融合旗下各业务板块，集中发力集装箱板块，应对更激烈的竞争格局。此次宁波大榭的股权交易，宁波港实现对大榭码头控股，不仅可以在短期内加厚公司盈利，更可以进一步统筹港域内集装箱码头岸线、航线等资源，加强港域内集装箱码头的协同，统筹管理和提升效率，增强市场竞争力。