1．基本面分析及价格走势分析

　　a、预期议按周一，产销撑郑操作国际糖价连续第二日上涨，数据上涨与上周五收盘相比，好支ICE原糖10月合约上涨了0.51美分，糖反涨幅2.23%，弹建收于23.33美分，波段7月合约于上周五到期，预期议按伦敦白糖8月合约上涨9美元，产销撑郑操作涨幅1.42%，数据上涨收于644.5美元。好支上周五在ICE原糖7月合约到期当日，糖反抛售情绪缓和，弹建而短线空头获利离场推升了糖价在大幅下跌之后又迅速反弹。波段从行情的预期议按走势上可以看出，在巴西中南部供应迅速增加的背景下，市场情绪成为推动价格短期剧烈波动的主要推动力。巴西对外贸易秘书处公布数据显示，6月巴西出口食糖308.2万吨，较上周同期的233.85万吨有较大幅度的增长。出口数据对稳定糖价并反弹起到支持作用。从基本面的角度看，巴西中南部产量有超预期的可能，同时高价也抑制了部分需求，但印度下半月停止出口可以部分抵销增产所带来的压力，因此在本年度的后半个段糖价维持偏弱震荡的可能性较大。叠加了情绪的影响之后，糖价的变化迅速而剧烈，同时可能已经偏离了基本面作用下的价格区间，后期纠错机制将发挥作用，推动糖价重回合理区间。由于巴西中南部增产预期很强，这压榨高峰期糖价继续上涨的可能性不大，预计ICE原糖可能在24美分附近会有明显压力，后期需关注该地区6月下半月压榨数据对市场走势的影响。

　　b、郑糖周一加速回升，与上周五收盘相比，主力2309合约上涨102点，涨幅1.52%，收于6832，近月2307合约上涨77个点，涨幅1.13，收于6888，该合约将于本月中旬到期。夜盘小幅波动，主力2309合约收于6828，近月2307合约与日盘持平。在国际糖价大幅走弱的情况下，郑糖显示了较强的抗跌性，且先于国际糖价止跌回升，这主要受到了国内较好的基本面支撑。在6月即将结束时市场已经开始预期到了国内库存极度偏低，在恐慌抛售情绪停止之后即迅速上行。从次回调的深度也可以看出，当前仍维持着高位震荡的走势。虽然需求下降，替代增加，但供应减少的更多，因此市场持续保持平衡走势，市场情绪推动着短线的波动。根据目前国内市场情况看，糖价出现大幅走弱的可能性不大，在6月产销数据利好预期的推动下，糖价回升并将继续向前期高点附近运行。

　　2．观点及操作策略

　　a、郑糖2309合约短线支撑6780，压力6900，近月2307合约支撑6850，压力6920。

　　b、操作上建议寻找回调低点，短线按上涨波段操作，盘中不宜追高。（仅供参考）

责任编辑：赵思远