从投资策略上看,经过23年一整年的产能去化,24年行业将大概率环比改善。同时当前行业估值已处于历史底部,当前属于中期布局板块的较好时点,安全边际已较高。
从投资标的来看,在猪价磨底阶段,养殖成本对企业能否熬过下行周期的影响重大,而各企业间养殖成本差异明显。我们建议,当前阶段需首选成本优势突出的标的,再兼顾成长性。1)龙头企业成本优势相对明显,且出栏确定性更强。建议关注:牧原股份、温氏股份。2)中小企业出栏增速更快,且成本下降空间更大。建议关注:巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。